国家统计局27日公布，2025年，全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%，扭转了连续三年下降态势。

其中，12月份，规模以上工业企业当月利润由11月份下降13.1%转为增长5.3%，回升18.4个百分点。

从三大门类看，制造业增长5.0%，增速较2024年大幅回升8.9个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%；采矿业下降26.2%。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，进入下半年，随着稳增长政策效应逐步显现、“反内卷”持续加力，企业库存和产能利用率改善、部分行业盈利修复，利润增速止跌回升。

从结构上看，工业利润结构持续向优升级，装备制造业和高技术制造业是全年利润增长的主要支撑。2025年，规模以上装备制造业利润较上年增长7.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，是对规模以上工业企业利润增长拉动作用最强的板块。而规模以上高技术制造业2025年利润较上年增长13.3%，高于全部规模以上工业12.7个百分点，为工业高质量发展注入强劲动力。

此外，2025年，传统产业新质生产力发展成效继续显现，利润明显高于行业平均水平。在化工行业中，生物化学农药及微生物农药制造、文化用信息化学品制造行业利润分别较上年增长20.7%、15.2%，高于化工行业平均水平28.0个、22.5个百分点；在化纤、电力行业中，生物基化学纤维制造、生物质能发电行业利润分别增长88.6%、47.9%，分别高于所在大类行业平均水平93.1个、34.0个百分点。

展望2026年，温彬表示，工业企业利润有望延续修复态势。“需求端，国内消费平稳增长，投资逐步止跌回稳，出口有望量稳质升，总体需求稳中向好；物价端，‘反内卷’政策作用下，物价降幅收窄，企业成本压力有所缓解，进一步支撑利润改善。”他分析，随着新型工业化和现代化产业体系建设加快推进，制造业有效投资、设备更新和技术改造需求持续释放，工业企业经营环境和利润率有望逐步改善，带动工业企业利润由阶段性修复向更具韧性的温和增长过渡。

中国银河证券首席宏观分析师张迪认为，下一步需要观察扩内需相关政策节奏。一方面，实物消费支持政策有望提质扩围；另一方面，服务消费仍具较大增长潜力。

1月26日，商务部相关负责人在国新办发布会上表示，将加力培育交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等服务消费新的增长点；清理不符合市场规律、阻碍消费升级的服务消费领域不合理的限制措施。“相关进展有望成为后续工业利润修复的重要观察变量。”张迪称。